英偉達2024 財年第一季度概要

來源：英偉達官方微信公眾號

在生成式AI的推動下，英偉達2024財年第一財季（截至2023年4月30日）總體營收及其數(shù)據(jù)中心的收入環(huán)比增長。事實上，從2022年第二財季到2023年第三財季，英偉達數(shù)據(jù)中心的收入一直處于攀升狀態(tài)，只是2023年第四財季有所回調(diào)。2024年第一財季，該業(yè)務實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的42.84億美元，是英偉達總體收入實現(xiàn)環(huán)比增長的主要推動力。此外，汽車芯片的增長態(tài)勢仍有余威。2024第一財季英偉達汽車業(yè)務收入亦創(chuàng)下紀錄，達到2.96 億美元，同比增長114%。財報中甚至表示，未來6年，英偉達汽車業(yè)務在手訂單金額將增長至140億美元。

但AIGC的帶動能力，并未體現(xiàn)在每一家處理器公司的財務數(shù)據(jù)上。英特爾2023年第一財季依然承受著下行壓力，但IDM 2.0的技術路線依然照原計劃推進。在截止到4月1日的第一財季，英特爾“4年內(nèi)實現(xiàn)5個制程節(jié)點”的計劃已經(jīng)推進到第2個節(jié)點，Intel7已經(jīng)批量生產(chǎn)，基于Intel4的Meteor Lake預計下半年推出。與英偉達的汽車業(yè)務類似，在汽車終端市場需求的推動下，英特爾旗下自動駕駛子公司Mobileye實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的第一季度收入。

2023年第一季度AMD營收個位數(shù)下滑，凈利潤為負。由于產(chǎn)品組合和研發(fā)投入增加，導致數(shù)據(jù)中心業(yè)務營業(yè)利潤率下降。但在云服務銷售額增長的推動下，該板塊營收與去年同期持平。截至第一季度，AMD推出了28個新的云實例，包括來自微軟Azure、谷歌云、Oracle云的計算產(chǎn)品。

來源：AMD

存儲市場在第一季度持續(xù)低迷，頭部存儲廠商在第一季度普遍營收下滑。由于存儲器業(yè)務的需求持續(xù)疲軟，以及庫存調(diào)整，三星半導體部門的利潤較上一季度有所下降。海力士同樣在第一季度受到存儲器半導體市場持續(xù)低迷、產(chǎn)品價格不斷下跌的影響，營業(yè)收入環(huán)比減少。

然而，不過多依賴消費市場的歐洲IDM，普遍表現(xiàn)穩(wěn)定，汽車營收尤其增長明顯。意法半導體第一季度營收同比增長19%，汽車產(chǎn)品和功率分立器件的營業(yè)利潤同比增長145%。恩智浦第一季度營收同比持平，汽車業(yè)務同比增長17%，占其總體營收的比例高達58%。英飛凌第二季度（截至2023年3月31日）營收同比小幅增長，主要受益于汽車、綠色工業(yè)能源的收入提升。

產(chǎn)業(yè)鏈上游的材料、設備、EDA工具廠商，由于受到市場和技術發(fā)展需求的雙重驅動，頭部企業(yè)也交出了穩(wěn)定的財務數(shù)據(jù)，EDA大廠新思科技，設備大廠應用材料、ASML都在本季度實現(xiàn)了同比增長。

下半年將呈漸進式復蘇態(tài)勢

終端需求超乎預期的疲軟，半導體產(chǎn)業(yè)景氣調(diào)整期拉長，下半年半導體傳統(tǒng)旺季效應仍然充滿變數(shù)。然而，沒有一個冬天不可逾越。記者在采訪中了解到，盡管目前半導體行業(yè)仍處在焦慮與等待之中，但下半年整個行業(yè)的復蘇態(tài)勢已是“小荷才露尖尖角”。

展望第三季度，兩大晶圓代工廠臺積電與聯(lián)電同步調(diào)降今年半導體與晶圓代工業(yè)產(chǎn)值預估。據(jù)了解，受高通脹、高利率等因素影響，目前總體經(jīng)濟環(huán)境不確定性高，供應鏈備貨態(tài)度保守，客戶下的訂單多為急單、短單，導致部分晶圓代工廠商的訂單能見度并不明朗。

聯(lián)電預測，公司營收復蘇力道比預期弱，今年半導體行業(yè)營收恐減少4%至6%，降幅高于原來預期的1%至3%；晶圓代工業(yè)營收將減少7%至9%，降幅高于原來預期的4%至6%。

臺積電預估，半導體行業(yè)下半年將呈現(xiàn)漸進式復蘇態(tài)勢，并不是呈“V型”強勁回升。具體到各應用領域，由于不同的應用市場需求情況不一，電視與計算機市場因較早進行庫存調(diào)整，目前需求相對熱絡，工業(yè)市場也維持穩(wěn)健。

英偉達預計公司第二財季營收將達到110億美元，實現(xiàn)約53%的環(huán)比增長。日本Okasan Securities分析師Rina Oshimo表示，英偉達的業(yè)績增加了半導體行業(yè)下半年有望迎來復蘇這一說法的確定性。

對于下半年的形勢，AMD持樂觀態(tài)度。AMD首席財務官Jean Hu表示，隨著PC和服務器市場的走強及AMD新產(chǎn)品的增加，公司對下半年的增長充滿信心。

存儲大廠普遍對下半年的市場需求保持樂觀預期。三星表示，基于市場逐步復蘇和全球需求反彈的預期，下半年半導體事業(yè)部將專注于高容量服務器和移動產(chǎn)品。海力士預計下半年市場環(huán)境將得到改善，隨著面向ChatGPT等人工智能場景的服務器市場規(guī)模增長，采用高容量存儲器的客戶在增加，將對市場產(chǎn)生積極影響。

DRAM、NAND價格走勢

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，中金公司研究部

“半導體行業(yè)的需求，除了周期性以外還有巨大增長?！倍髦瞧仲Y深副總裁兼大中華區(qū)主席李廷偉對《中國電子報》記者表示，用戶需求與芯片制造周期需要相互匹配，企業(yè)要敏銳洞察市場需求，通過供應來面對新增的巨大需求。以恩智浦為例，公司正不斷擴大產(chǎn)能，通過和外部工廠簽訂更多產(chǎn)能來保證市場供應。

伴隨半導體供需關系方面出現(xiàn)的新變化，中國半導體行業(yè)也將進入發(fā)展周期的“下半場”。納芯微電子產(chǎn)品線總監(jiān)馬慶杰對《中國電子報》記者表示，不少國內(nèi)廠商在“上半場”經(jīng)歷了快速發(fā)展的黃金窗口，抓住了機遇，在部分高壁壘領域成功實現(xiàn)本土化導入。面向2023年下半年甚至更遠的未來，預計一批有實力、有前瞻性的國內(nèi)廠商能夠通過行業(yè)資源整合和優(yōu)化配置，進一步完善其核心能力的構建。