（二象財經(jīng)）滴滴出行最近正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交IPO招股書，股票代碼為“DIDI”，上市名稱為“小桔快智”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、華興資本擔(dān)任承銷商。

滴滴出行是涵蓋出租車、專車、滴滴快車、順風(fēng)車、代駕及大巴、貨運等多項業(yè)務(wù)在內(nèi)的一站式出行平臺，也是目前國內(nèi)規(guī)模最大的網(wǎng)約車平臺。自2012年創(chuàng)立以來，滴滴曾多次傳出上市的消息，但都不曾得到證實。

（截圖自應(yīng)用市場）

根據(jù)招股書披露的信息，在截至2021年3月31日的一年間，滴滴在全球市場的年活躍用戶為4.93億，年活躍司機有1500萬，而在中國市場，滴滴這一年的年活躍用戶為3.77億，年活躍司機有1300萬。此外，在截至2021年3月31日的一年間，滴滴全球平均日交易量為4100萬單，全平臺總交易額為3410億元。

即便有如此大規(guī)模的用戶量和交易額，數(shù)據(jù)仍顯示，2018年、2019年和2020年，滴滴分別實現(xiàn)營收1353億元、1548億元和1417億元，分別凈虧損150億元、97億元和106億元。整體有向好趨勢，但未走出虧損區(qū)間。

二象財經(jīng)觀察認(rèn)為，滴滴出行之所以常年虧損，一方面是因為要在技術(shù)、新業(yè)務(wù)等方面不斷進(jìn)行投入，成本高昂，另一方面則是因為滴滴為了吸引用戶給予補貼。

畢竟，燒錢發(fā)展對網(wǎng)約車領(lǐng)域而言不算秘密。

以今年一季度的數(shù)據(jù)為例，滴滴營收為422億元，但成本與費用就達(dá)到488.17億元，雖然表面看起來利潤達(dá)到54.83億元，實現(xiàn)扭虧，但主要原因是計入了一筆數(shù)額達(dá)到123.61億元的投資收入。

從營收結(jié)構(gòu)來看，中國出行業(yè)務(wù)為滴滴貢獻(xiàn)了絕大部分營收，2018年-2020年的營收占比分別為98%、96%和94%，說明滴滴的海外業(yè)務(wù)還有很大的發(fā)展空間。

此次招股書提到，滴滴計劃將約30%的募資金額用于擴大中國以外國際市場的業(yè)務(wù)，從中也可以看出滴滴對于海外市場的重視。

值得注意的是，滴滴上市后仍需謹(jǐn)防安全風(fēng)險。曾經(jīng)，順風(fēng)車事件給了滴滴一個教訓(xùn)，不僅順風(fēng)車業(yè)務(wù)關(guān)停很長一段時間，口碑也受到影響。而網(wǎng)約車賽道不斷有玩家涌入，比如高德、美團(tuán)、首汽約車、嘀嗒拼車、神州專車等，滴滴要走的路還很長。（二象財經(jīng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載注明出處。入市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）